Nhận định thị trường tuần 25-29/5/2015

Trong tuần từ 18 -22/5, thanh khoản và điểm số của thị trường được cải thiện rõ nét. Cầu của thị trường tăng mạnh khi VNIndex test lại ngưỡng 530 điểm và lấp gap giữa 2 phiên giao dịch ngày 15 và 18/5. Đáng chú ý là NĐTNN đã mua ròng trên cả 2 sàn với tổng giá trị mua ròng là 517 tỷ đồng. Nhịp phục hồi của thị trường trong tuần qua mang tính chất kỹ thuật nhiều hơn là do các thông tin vĩ mô hỗ trợ như việc đàm phán ký kết TPP của các quốc gia đang được đẩy mạnh và nới room cho nhà đầu tư nước ngoài. Đây thực sự không phải là những thông tin mới đối với thị trường. Trong khi đó, nhiều cổ phiếu cũng đã bị chốt lời khá mạnh trong phiên giao dịch cuối tuần và xu hướng này sẽ tiếp tục diễn ra khi các cổ phiếu được bắt đáy ở mức giá thấp về tài khoản của NĐT.

Tuy nhiênác tín hiệu kỹ thuật trong tuần vừa qua cũng cho thấy nhiều dấu hiệu cho vùng đáy trung hạn của thị trường. Hơn nữa, để xác nhận về một xu hướng rõ ràng thì thị trường cần test lại cả về thanh khoản, điểm số tại các ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Chúng tôi cho rằng trong tuần từ 25-29/5, thị trường sẽ có nhịp điều chỉnh khá mạnh, dự kiến ngưỡng hỗ trợ trong ngắn hạn sẽ xung quanh 540 điểm.

Tin tức vĩ mô

1. Kinh tế thế giới

• Ngân hàng Trung ương Nga từ 14/5 quyết định mua vào 100-200 triệu USD và vì vậy hầu hết các chuyên gia đều nhận định tỷ giá ruble/USD sẽ dao động ở mức 50-55, khác hẳn mọi dự báo ở mức 60-65 trước đó. Ngoài ra, lạm phát hiện nay ở mức 15-16%/năm, thấp hơn mức khoảng 22% của những tháng đầu năm 2015 và được dự báo sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới. Theo dự báo của IMF, nền kinh tế Nga sẽ phục hồi nhẹ và tăng trưởng thấp vào năm 2016.
• Hy Lạp không có khả năng thanh toán khoản 300 triệu euro ban đầu trong tổng số tiền 1,5 tỷ euro (1,7 tỷ USD) mà Athens nợ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và dự kiến phải trả vào 5/6 sắp tới, nếu các chủ nợ quốc tế không cấp thêm tiền cứu trợ. Cùng ngày, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) điều chỉnh nâng mức trần của khoản hỗ trợ thanh khoản khẩn cấp (ELA) dành cho các ngân hàng Hy Lạp thêm 200 triệu euro lên 80,2 tỷ euro. Đây là lần tăng ít nhất trong một loạt động thái hỗ trợ của ECB để giúp đỡ các ngân hàng của Hy Lạp – hiện đang cạn kiệt tiền khi thời hạn thanh toán nợ công đã cận kề trong lúc cuộc đàm phán tái cơ cấu nợ vẫn bế tắc làm đóng băng khoản cứu trợ 7,2 tỷ euro.
• Biên bản cuộc họp của Ủy ban thị trường mở (FOMC) được công bố hôm 20/5 tại Washington cũng cho thấy Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) dự báo tăng trưởng sẽ tăng tốc sau khi bị chậm lại trong quý I, bất chấp những lo mạnh chi tiêu tiêu dùng – yếu tố đóng góp tới 2/3 GDP. Các quan chức của Mỹ đưa ra tín hiệu họ sẽ không nâng lãi suất trong tháng 6, đồng thời mở ra lựa chọn sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ vào cuối năm nay.
• Theo Interfax, Mỹ và Ukraine đã ký kết thỏa thuận về việc cấp khoản bảo lãnh tín dụng trị giá 1 tỷ USD.  Điều này sẽ giúp Kiev phát hành trái phiếu châu Âu bằng một số tiền tương ứng. Tham gia lễ ký kết có Bộ trưởng Bộ Tài chính Ukraine, bà Natalia Yaresko, Đại sứ Mỹ Jeffrey Payette và Giám đốc USAID (Cơ quan Phát triển Quốc tế Mỹ) Jed Barton. Trước đó, ngày 13/1, có tin cho rằng năm 2015, Mỹ sẽ cấp cho Ukraine khoản tín dụng tổng trị giá 2 tỷ USD. Điều kiện để được trợ giúp – Kiev phải tuân thủ các yêu cầu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho cải cách kinh tế.

2. Kinh tế Việt Nam

• Theo số liệu thống kê mới nhất của Tổng cục Hải quan, kim ngạch xuất khẩu hàng hóa của Việt Nam trong nửa đầu tháng 5 (từ 1/5-15/5) đạt 6,32 tỷ USD; giảm 9,5% so với nửa cuối tháng 4. Trong khi đó, kim ngạch nhập khẩu hàng hóa trong 15 ngày đầu tháng đạt 8,19 tỷ USD; tăng 34,7% so với nửa cuối tháng 4.
• Theo thống kê của NHNN, trong tuần từ 11 – 15/5, doanh số giao dịch VND trên thị trường liên ngân hàng tăng, song lãi suất bình quân tiếp tục giảm ở hầu hết các kỳ hạn chủ chốt. Cụ thể, theo báo cáo của các TCTD, chi nhánh ngân hàng nước ngoài, tổng doanh số giao dịch trên thị trường liên ngân hàng trong kỳ bằng VND đạt xấp xỉ 108.466 tỷ đồng (bình quân 21.693 tỷ đồng/ngày), tăng 566 tỷ đồng so với tuần trước đó. Tổng doanh số giao bằng USD quy đổi ra VND cũng đạt 46.934 tỷ đồng (bình quân khoảng 9.387 tỷ đồng/ngày), tăng 3.386 tỷ  đồng so với tuần trước đó.
• Theo báo cáo của Tổng cục Thống kê,  chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 năm 2015 tăng 0,16% so với tháng trước; tăng 0,95% so cùng kỳ năm trước; tăng 0,2% so với tháng 12 năm trướcCPI bình quân năm tháng đầu năm 2015 so với cùng kỳ năm trước tăng 0,83%.Trong 11 nhóm hàng hóa và dịch vụ chính, có 7 nhóm tăng: Đồ uống và thuốc lá tăng 0,2%; May mặc, mũ nón, giầy dép tăng 0,14%; Nhà ở và vật liệu xây dựng tăng 1,27%; Thiết bị và đồ dùng gia đình tăng 0,13%; Giao thông tăng 1,02%; Văn hóa, giải trí và du lịch  tăng 0,39% và Hàng hóa và dịch vụ khác tăng 0,17%.Tổng cục Thống kê cho biết CPI tháng 5 năm 2015 tăng chủ yếu do giá xăng và giá điện tăng.

Phân tích kỹ thuật

Trong tuần từ 18 – 22/5 thị trường đã chứng kiến các phiên phục hồi ấn tượng sau khi thị trường test lại ngưỡng hỗ trợ mạnh trung hạn 530 điểm. Thanh khoản của thị trường tăng mạnh so với các tuần giao dịch ảm đạm trước đây; VNIndex đã bứt phá ra khỏi ngưỡng cản 555 điểm và đóng cửa tuần giao dịch tại 561.82 điểm. Nến kỹ thuật tuần của VNIndex đã tạo thành 1 nến rỗng có thân nến dài che phủ hoàn toàn 2 thân nến của 2 tuần kế trước đây.

Các tín hiệu kỹ thuật quan trọng khác: Đường MACD và đường Signal hiện tại vẫn dưới mức 0 nhưng MACD đã cắt đường Signal từ dưới lên cho thấy thị trường đã bắt đầu tạo dấu hiệu của một đợt tăng điểm mới, trong khi đó MFI và RSI tại thời điểm cuối tuần là 54.65  và 56.24, 2 đường này đã tạo hình dạng hướng lên cho thấy khả năng tăng điểm của thị trường trong trung hạn sẽ vẫn tiếp diễn.

Tuy vậy, đối với các cổ phiếu nói riêng thì trong phiên giao dịch cuối tuần vừa qua đã bắt đầu xuất hiện trạng chốt lời của nhiều cổ phiếu sau khi các cổ phiếu này tăng điểm mạnh chỉ trong vòng 4-5 phiên giao dịch. Chúng tôi cho rằng xu hướng chốt lời sẽ tăng mạnh trong tuần giao dịch từ ngày 25-29/5 và rằng các dấu hiệu về thanh khoản và điểm số như trên cho thấy vùng đáy của thị trường đang dần được thiết lập, do đó thị trường sẽ cần một số phiên điều chỉnh mạnh để xác nhận đáy chính thức.

Dự kiến VNIndex sẽ test lại ngưỡng 540 điểm trong ngắn hạn.

Miễn trừ trách nhiệm: Những phân tích, nhận định trên chỉ mang tính tham khảo, FIT không chịu trách nhiệm với mọi khoản thua lỗ do sử dụng những nhận định trên.